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A股能够走出独立行情吗?

2018-5-15 07:26| 发布者:环球配资网| 查看:217| 评论:0

  A股能够走出独立行情吗?尽管隔夜美股行情不佳,但是昨日A股却走势平稳,并未重演2月初跟随美股调整的一幕。股票配资客户要明白A股和美股有着各自的运行逻辑,美股的估值处于相对高位,在加息预期下,调整压力增大,而A股估值处于中低位,上证指数在3000点一带底部坚实,A股后期跟随美股深幅调整的可能性并不大。那么,这是不是意味着A股自此将会走出独立行情呢?
  这就需要我们进行多方面的分析了。
  首先,美股已经走出了将近10年的牛市,估值也处于历史高位,A股估值却处于历史中位,A股的估值底部决定了其不太可能跟随美股大幅调整。美股当前的估值仅次于2000年科网股泡沫破灭时期,属于历史高位,在美国十年期国债利率突破3%的压力下,风险资产重估动力增大,美股估值下修压力增大;A股当前整体估值仅14倍,处于历史中位水平,A股跟随美股大幅调整的可能性不大。
  其次,从利率水平来看,美国无风险利率长期处于零利率状态,近期才开始加速上行,但中国货币政策过去两年一直处于紧平衡状态。美国十年期国债利率一季度以来上升了大约40BP、50BP,中美利差在缩小,尽管这一状况导致中国货币政策宽松的空间变小,但在估值支撑下,从中美双方无风险利率水平的边际变化上来看,A股相对美股更值得看好,适合进行配资操作。
  另外,从市场情绪来看,A股跟随美股下跌的做空动能已经在今年2月初基本得以释放,A股对美股下跌狼来了的信号反应趋于平淡,而A股消息面暖风频吹,独立性增强。比如,近日召开的中央政治局会议传递出推动信贷、股市、债市、汇市和楼市健康发展的积极信号;MSCI预计在5月中旬宣布A股纳入名单,并于6月1日开始正式纳入A股,预计此后有1000亿元海外资金会流入A股市场。
  A股能够走出独立行情吗?在互联互通持续开放的大背景下,美股和A股会有一定的联动,但A股却有自身结构和运行逻辑。美股当前运行的逻辑是加息预期下的风险资产调整,而A股的运行逻辑是对过去几个月以来结构性行情的休整,两个市场之间的传导,绝非A股定价的核心问题。

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